CFTC ของสหรัฐฯ ประกาศเปิดตัว BTC, ETH และ USDC เพื่อเป็นมาร์จิ้นและหลักประกันสำหรับสัญญาอนุพันธ์
โครงการนำร่อง CFTC ได้เปิดตัว BTC, ETH และ USDC เป็นมาร์จิ้นสำหรับอนุพันธ์ ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ว่าสกุลเงินดิจิทัลได้รับการยอมรับอย่างเต็มที่ว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าใน Wall Street และรวมเข้ากับระบบการชำระหนี้ทางการเงิน
(สรุปเบื้องต้น: CFTC ของสหรัฐอเมริกา: "ตลาด crypto สปอต" ระดับรัฐบาลกลางเปิดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว และ Bitcoin และ Ethereum จะมีการซื้อขายในกรอบเดียวกับทองคำ)
(เสริมความเป็นมา: CFTC ของสหรัฐอเมริกาเรียกร้องให้มีการเปิดตัวการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจในช่วงปลายปี ขั้นตอนต่อไปในการเปิดสัญญาถาวรในการแลกเปลี่ยนการปฏิบัติตามกฎระเบียบคืออะไร)
เนื้อหาของบทความนี้
สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้ประกาศโครงการนำร่องครั้งสำคัญเมื่อวันจันทร์ โดยเปิดให้ผู้ค้าค่าคอมมิชชันสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นครั้งแรก (FCM) ยอมรับ Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) และ USDC โดยตรงเป็นมาร์จิ้นเริ่มต้นสำหรับอนุพันธ์ ขั้นตอนนี้ได้ทำลายช่องว่างทางการเงินที่มีมายาวนานระหว่าง Wall Street และตลาด crypto ตลอด 24 ชั่วโมงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ยังถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับสหรัฐอเมริกาในการฟื้นอำนาจการกำหนดราคาของอนุพันธ์ crypto ทั่วโลกหลังจากการดำเนินการตามพระราชบัญญัติ GENIUS
กฎนำร่อง: การตรวจสอบที่เข้มงวดจะเข้ามาแทนที่ขนาดเดียวที่เหมาะกับทุกคน
ตามข่าวประชาสัมพันธ์ของ CFTC FCM ที่เข้าร่วมโครงการนำร่องจะต้องส่งรายงานการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลและการจัดประเภทบัญชีรายสัปดาห์ภายในสามเดือนแรก เพื่ออำนวยความสะดวกให้กับหน่วยงานกำกับดูแลในการจับความเสี่ยงแบบเรียลไทม์ รักษาการประธาน Caroline Pham เน้นย้ำว่า:
“แผนนี้ได้สร้างแนวป้องกันที่ชัดเจนเพื่อให้แน่ใจว่าในขณะที่เราเปิดรับนวัตกรรม เราก็สามารถปกป้องความปลอดภัยของทรัพย์สินของลูกค้าต่อไปผ่านกลไกการติดตามและการรายงานที่เข้มงวด”
โครงการนำร่องยังกำหนดให้มีการปรับลดสำหรับ BTC และ ETH และใช้มาตรฐานการแยกสินทรัพย์และการดูแลเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบของความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงต่อระบบการหักบัญชี ความเคลื่อนไหวดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์การกำกับดูแลจากการห้ามทั้งหมดเป็นการบริหารความเสี่ยง
การผลักดันทางกฎหมาย: พระราชบัญญัติ GENIUS ทลายกำแพง
สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงนโยบายคือ "พระราชบัญญัติ GENIUS" ที่ลงนามโดยฝ่ายบริหารของทรัมป์เมื่อกลางปีนี้ กฎหมายนี้ให้พื้นฐานทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับเหรียญ stablecoin และสินทรัพย์ดิจิทัล โดยบังคับให้หน่วยงานกำกับดูแลตรวจสอบ "Staff Advisory 20-34" ที่ไม่เกี่ยวข้องอยู่แล้ว CFTC จึงถอนคำแนะนำเก่าและออก "จุดยืนที่ไม่คัดค้าน" ใหม่ Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase เชื่อว่าข้อจำกัดในอดีตได้ทำหน้าที่เป็น "เพดานแห่งนวัตกรรม" และในที่สุดโครงการนำร่องก็ขจัดอุปสรรคและอนุญาตให้กฎต่างๆ ตอบสนองต่อความต้องการของตลาดที่แท้จริง
ประสิทธิภาพของเงินทุน: ตลาดตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันไม่ติดขัดอีกต่อไป
สำหรับนักลงทุนสถาบัน การเปลี่ยนแปลงโดยตรงที่สุดคือขจัดความแตกต่างของเวลาในการกระจายทุน ในอดีต หาก Bitcoin ประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ อาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่จะส่งเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อจ่ายส่วนต่างทันที ตอนนี้พวกเขาสามารถใช้ BTC หรือ USDC ได้โดยตรงเพื่อตอบสนองต่อการเรียกหลักประกัน Katherine Kirkpatrick Bos ที่ปรึกษาทั่วไปของ StarkWare ชี้ให้เห็นว่าการดำเนินการนี้จะส่งเสริมการตั้งถิ่นฐานแบบปรมาณูและระบบอัตโนมัติที่ดียิ่งขึ้น ซึ่งช่วยลดต้นทุนในการผูกกองทุนได้อย่างมาก Salman Banaei จาก Plume Network เน้นย้ำว่าหากสหรัฐอเมริกาไม่ได้ให้ความยืดหยุ่นเช่นเดียวกับตลาดนอกชายฝั่ง อำนาจการกำหนดราคาอาจถูกโอนออกไปด้านนอก
แม้ว่าโครงการนำร่องจะมีผลบังคับใช้เพียงไม่กี่เดือน แต่ตลาดก็ได้รับการยกย่องว่าเป็นการเปิดประตูสำหรับสินทรัพย์โทเค็นเพื่อเข้าสู่ระบบการหักบัญชี Heath Tarbert ซีอีโอของ Circle กล่าวว่า:
“Stablecoins เช่น USDC สามารถลดความขัดแย้งในกระบวนการชำระหนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพและปกป้องลูกค้าภายใต้กรอบที่ได้รับการควบคุม”
หากโครงการนำร่องเป็นไปด้วยดี CFTC จะไม่ออกกฎในการทำให้กฎดังกล่าวเป็นแบบถาวร และสินทรัพย์ เช่น พันธบัตรรัฐบาลที่แปลงเป็นโทเค็น อาจรวมอยู่ในกลุ่มหลักประกันในอนาคต การทดลองด้านกฎระเบียบนี้ไม่เพียงแต่เป็นการทดสอบเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นการต่อสู้เชิงรุกและเชิงรับเพื่อความอยู่รอดของอำนาจการกำหนดราคาทางการเงินอีกด้วย
ในตลาดอนุพันธ์ที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ หลักประกันจะกำหนดตำแหน่งของสภาพคล่อง ในที่สุดเมื่อ BTC และ USDC ได้รับการพิจารณาว่าเป็นเครื่องมือที่สามารถวัดปริมาณความเสี่ยงและเขียนลงในกฎเกณฑ์ได้ โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของสหรัฐฯ ก็ไขปริศนาที่สำคัญได้สำเร็จ จากนี้ไปผู้ค้าไม่จำเป็นต้องซื้อแสตมป์ในยุคอีเมลอีกต่อไป รากฐานใหม่ของ Wall Street ถูกแทนที่ด้วยฐานข้อมูลออนไลน์อย่างเงียบๆ
