Buffett esperou seis anos para finalmente comprar o Google! Depois de gastar US$ 4,3 bilhões, a Alphabet se tornou a décima maior holding da Berkshire Hathaway
Em seu último pedido 13F, a Berkshire Hathaway gastou US$ 4,3 bilhões para comprar a Alphabet e mais uma vez reduziu suas participações na Apple, destacando que a estrutura de investimento de valor está sendo ajustada devido à onda de IA.
(Resumo preliminar: O texto completo da última carta de Buffett aos acionistas: Viva a vida que você quer ser lembrado e desista depois de 60 anos no comando da Berkshire Hathaway)
(Suplemento de referência: Buffett confessou: Eu realmente sinto que estou envelhecendo, pensar e ler estão ficando difíceis.. Primeiro fale sobre a decisão de deixar o cargo de CEO da Berkshire Hathaway)
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Pokesha Hathaway anunciou no dia 14 O processo 13F revelou que a empresa comprou 17,85 milhões de ações da Alphabet pela primeira vez, com um valor de mercado de aproximadamente US$ 4,3 bilhões, e reduziu sua posição na Apple pelo terceiro trimestre consecutivo, vendendo 41,8 milhões de ações adicionais em um único trimestre.
Essa ação indica que Buffett parece ter novas ideias para ações de tecnologia: quando a nuvem e a Alphabet baseada em IA são colocadas na mesa, a Apple, que está desacelerando o ciclo do iPhone e fazendo progressos lentos em IA, continua a ser vendida. (Buffett sempre foi cauteloso em relação a novas startups e à indústria tecnológica porque estas empresas têm rácios preço/lucro elevados e perspectivas operacionais imprevisíveis)
Aposta de 4,3 mil milhões de dólares: a Alphabet torna-se uma holding central
Dados 13F mostram que a Alphabet foi directamente espremida nas dez principais posições de acções dos EUA da Berkshire desta vez.
O preço das ações da Alphabet subiu 45,4% este ano, impulsionado pela recuperação de seu negócio de nuvem e pela publicidade em buscas impulsionada pela demanda por IA. A grande mudança da Berkshire Hathaway é vista pelo mercado como uma confirmação do fosso da Alphabet: mais de 90% da participação no mercado de mecanismos de busca, o fluxo de caixa de publicidade em vídeo do YouTube e a profundidade técnica dos chips TPU autodesenvolvidos e dos grandes modelos de linguagem Gemini.
Do arrependimento à entrada: preço e valor de seis anos de espera
Já em 2019 No acionista anual reunião, Buffett mencionou certa vez ter perdido a oportunidade de investimento do Google. Ele descreveu isso como “uma coisa chata”, mas parece que há muitos anos não espera o momento certo para entrar no mercado.
"Naquela época, usávamos os serviços do Google, mas não esperávamos comprar ações. Essa foi uma das poucas decisões das quais realmente me arrependi."
Sabemos que as vendas líquidas e os níveis de caixa da Berkshire atingiram níveis recordes muitas vezes no ano passado, mas desta vez ela foi vendida. Acredita-se geralmente que os gestores de investimentos Todd Combs e Ted Weschler, que estão mais familiarizados com a indústria tecnológica, desempenham papéis fundamentais, reflectindo a transformação do mecanismo de tomada de decisão da Berkshire de uma lenda única para uma era dual-core. (Buffett confirmará sua retirada das operações diárias da Berkshire Hathaway no final deste ano)
Portfólio pensando em reduzir as participações da Apple
Por outro lado, a Apple é firmemente a maior participação da Berkshire Hathaway, mas seu peso máximo já se aproximou de 40% do portfólio.
No entanto, os riscos concentrados, juntamente com a desaceleração no crescimento do iPhone e a avaliação a longo prazo acima de 30 vezes o rácio preço/lucro, levaram a Berkshire Hathaway a optar por "continuar a reduzir a sua posição". A Apple depende de ciclos de atualização de hardware, enquanto a Alphabet depende de assinaturas em nuvem e algoritmos de publicidade para expandir constantemente o fluxo de caixa. A diferença no ritmo operacional entre os dois tornou-se a base central para o ajuste de posição da Berkshire Hathaway.
Observar o futuro: a próxima página do investimento de valor da Berkshire
Esta remodelação do portfólio mostra que o investimento de valor não está isolado da tecnologia, mas sim aguarda o momento em que a avaliação e o fosso se encontram razoavelmente. Quando a IA passa do conceito ao fluxo de caixa, as características da infraestrutura empresarial da Alphabet são reconhecidas pelos grupos de valor tradicionais.
