Ethereum Treasury ETHZilla vende 24.291 ETH para pagar dívidas: passando da tokenização DAT para RWA

A empresa de tesouraria Ethereum ETHZilla anunciou que vendeu 24.291 ETH para resgate antecipado de notas conversíveis com garantia sênior, ganhando aproximadamente US$ 74,5 milhões. Este movimento não só sinaliza que a empresa está ativamente liquidando dívidas, mas também declara oficialmente que o valor futuro será dominado pela receita e pelo fluxo de caixa do negócio tokenizado RWA.
(Resumo preliminar: Se a MSCI bloquear "mais da metade das empresas de valor de mercado DAT", isso desencadeará uma liquidação de mais de 10 bilhões de dólares americanos?)
(Suplemento de referência: ETHZilla vendeu US$ 40 milhões em Ethereum para recomprar ações, isso desencadeará um efeito em cadeia da liquidação de DAT?)

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Empresa listada em ações dos EUA ETHZilla Corporation (Nasdaq: ETHZ), empresa que detém o Ethereum (ETH) como principal ativo de tesouraria, emitiu comunicado oficial através da plataforma X em 22 de dezembro de 2025, informando que havia vendido 24.291 ETH e obtido aproximadamente US$ 74,5 milhões em recursos. A ETHZilla disse que a medida visa financiar resgates antecipados de notas conversíveis com garantia sênior em circulação.

Como parte do resgate de nossas notas conversíveis seniores garantidas em circulação, a ETHZilla vendeu 24.291 ETH por aproximadamente US$ 74,5 milhões. Planejamos usar a totalidade ou uma parte significativa dos recursos para financiar o resgate. O painel abaixo exclui dinheiro no balanço patrimonial que… pic.twitter.com/c5HMDrf48X

– ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) 22 de dezembro de 2025

Mudança para negócios RWA

No anúncio, a ETHZilla detalhou que todos ou a maior parte dos fundos serão usados para resgate de notas, que deverá ser realizado em 24 e 20 de dezembro, respectivamente. Liquidação concluída em 30 de dezembro. O comunicado destacou ainda que os dados apresentados no respectivo dashboard não contemplam o caixa do balanço, que será utilizado exclusivamente para este resgate antecipado.

ETHZilla afirmou ainda que o valor futuro da empresa será impulsionado principalmente pelo crescimento da receita e do fluxo de caixa do negócio de tokenização de ativos reais (RWA). Como resultado, a empresa decidiu descontinuar o painel mNAV (Market Net Asset Value) em seu site a partir da data do anúncio. Mas, apesar disso, a empresa promete continuar a atualizar regularmente seu balanço patrimonial e relatar quaisquer mudanças significativas nas participações em tesouraria da ETH ou no número de ações por meio de registros da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e mídias sociais.

Esta ação é vista como um passo fundamental para a ETHZilla otimizar sua estrutura de capital, liquidar dívidas e acelerar sua transformação em negócios tokenizados RWA. A empresa anunciou anteriormente planos no início de dezembro para resgatar antecipadamente aproximadamente US$ 516 milhões em notas conversíveis com vencimento em 2028.

O preço das ações da ETHZilla despencou 63% este ano

De acordo com dados do Google Finance, quando a ETHZilla anunciou o estabelecimento de uma reserva de Ethereum este ano, o preço de suas ações disparou. No entanto, à medida que o entusiasmo do mercado diminuiu e o Ethereum caiu, o preço das suas ações atingiu agora o ponto mais baixo do ano. Caiu 63% até agora este ano e o seu valor de mercado encolheu para 116 milhões de dólares.

Preocupações de mercado emergem

Embora ETHZilla A mudança faça parte de uma gestão de dívida estabelecida e transformação de negócios plano, mas ainda há preocupações no mercado. A venda de 24.291 ETH foi interpretada por alguns investidores como um reflexo das dificuldades enfrentadas pelas empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (empresas DAT) durante a atual recessão no mercado de criptomoedas.

À medida que a ETHZilla vende ETH, o mercado começa a se preocupar com dois grandes riscos potenciais: primeiro, os investidores estão preocupados se a ETHZilla reduzirá ainda mais suas participações no futuro, ou até mesmo limpará todo o tesouro restante da ETH para lidar com a pressão do preço das ações ou as necessidades de capital; em segundo lugar, se tal comportamento se espalhar entre outras empresas DAT, poderá trazer uma enorme pressão de venda, ter um impacto maior no mercado global de encriptação e até desencadear um efeito em cadeia, exacerbando as flutuações de preços e diminuindo a confiança dos investidores.